2025-05-08 手机 0
在科技处官网的指引下，京东已成为阿里电商领域的强劲对手，其2014年的财报显示了显著的增长势头。年活跃用户数量达到了阿里巴巴零售活跃用户的29%，交易额占比为11.45%，净营收增长率达到66%。这表明未来两者的规模差距将进一步缩小。
京东在多个方面展现出积极发展迹象，这些都有助于提升其价值：毛利率从2013年的9.8%上升到11.7%，并且连续四个季度稳步提升，第四季度达到12.7%。非电子与家电产品交易额占比增加至45.9%，平台交易额占比也首次突破50%。
尽管京东仍需要面对高昂成本结构和盈亏平衡线附近徘徊的问题，但它正逐渐建立起自己的竞争优势。在未来的时间内，随着精细化运营能力、库存周转天数和帐期等指标的改善，以及新业态如拍拍网的发力，京东有望进一步增强其市场地位。此外，由于自营物流系统，使得它能够在假期期间保证送货服务，为质量保证和忠实顾客提供吸引力。
然而，在估值时必须考虑到结构性利好因素以及不确定因素，如规模经济临界点、全球化策略以及想象空间限制。基于这些因素，可以给予京东2.5倍2014年市销率（亚马逊目前为2倍），约为463亿美元。这一估值范围较之前有所提升，但仍存在风险，如阿里巴巴挤泡沫进展可能压制股价变动。如果京东在关键领域取得重大进展，将会提高其确定性并提升估值水平。
