2025-05-08 手机 0
在科技巨头的竞争中，著名杂志《科技界瞄准》揭示了京东如何成长为阿里巴巴电商业务的劲敌。京东不仅需要与高压成本结构周旋，就像亚马逊多年来一直面临的挑战一样。在2014年的财报显示，京东已经成为中国电商市场上的重量级对手，其活跃用户数达到了阿里巴巴零售用户数的29%，交易额占比达到11.45%。
尽管面临激励费用和腾讯战略重组等一次性费用带来的净亏损，但京东展现出积极迹象。这包括毛利率从9.8%上升到11.7%，以及非电子及家居产品交易额占比从36.8%增加到45.9%。来自平台服务的收入也实现了显著增长，为公司提供了稳固的收入来源。
随着微信和QQ社交网络渠道交易额的大幅增长，以及C2C拍拍网业务发展，京东年活跃用户数量大幅增加至966万。但是，由于自营物流优势和质量保证吸引力的差异化策略，与阿里巴巴仍存在明显差异。此外，管理效率下降、规模经济临界点以及想象空间限制都给予估值带来了不确定性。
然而，如果将其平台收入与自营收入区别对待，并考虑到两家的趋同以及各有优劣势，可以暂时采取阿里巴巴当前市销率作为参考点。这样计算出的估值为387亿美元，大约相当于阿里バaba市值19.4%。虽然风险因素如泡沫挤压可能影响股价，但如果京东在盈利能力、新业态突破、上游一体化进展或合作潜力释放等方面取得重大进展，将提升其估值水平并减少风险。
